深交所派员去贵州给3家公司做上市培训,老干妈在其中,大家有何感想

谢谢悟空的邀请。由于最近比较忙,就把原来受邀写的一篇文章再转过来吧,其实在这篇文章的结尾已经给出结论了。谈起“老干妈”可谓是无人不知无人不晓,甚至有些人把“老干妈”和“涪陵榨菜”的销售量当做经济是否活跃的指数。我们都知道“老干妈”至今还没有上市,其实早些年就有很多相关的报道。

深交所派员去贵州给3家公司做上市培训,虽然老干妈也在其中,但这么长时间过去了“老干妈”为何还不上市?这其实和创始人陶华碧有直接关系,她有一句“四不”名言广为人知,即:“不偷税、不贷款、不欠钱、不上市”。早些年在接受采访时就称:“我坚决不上市,一上市就可能倾家荡产,上市那是欺骗人家的钱,有钱你就拿,把钱圈了,喊他来入股,到时候把钱吸走了,我来还债,我才不干呢。”换句话来说,老干妈陶华碧自己是害怕上市的,她担心上市,一是被别人骗,倾家荡产;二是骗别人,圈人家的钱不道德。至于为什么害怕,那我们就先从公司上市利弊比较来看。

公司上市是有利有弊的。好处:一是较低成本融资,在市场上获取大量资金,进一步扩大企业生产经营规模;二是提升企业管理,优化法人治理结构,使得企业从一个“草莽企业” 、“家族公司” 逐渐演变为现代企业。三是容易受到社会关注,提升知名度和扩大品牌效应,促进企业快速成长。四是上市公司要求较严格,财务公开透明较规范,大家的信任度更高。五是上市后的股权激励计划,可以吸引最有才干的员工。六是降低老板经营风险,实现财富名气双增。当然上市公司也有的弊处:一是信息披露使财务状况公开化,企业要高透明度运营。二是股权稀释,减低控股权,意味着老板对企业控制力有所减弱。三是有被敌意收购的风险。四是股价不理性及异常波动会给企业运营带来负面影响。五是公司上市后成为公众公司,老板的个人生活也会受到影响,个人隐私易被社会曝光。六是信息披露制度,可能会让竞争者知悉商业机密,对公司造成不利影响。此外还存在上市成本和必要的事务性费用支出较高等等。

回过头再来看“老干妈”。

首先,这是一个典型的家族企业。早创立之初,股东就只有陶华碧和两个儿子,到2014年陶华碧清退股份,“老干妈”的股权结构变为二儿子李妙行51%,大儿子李贵山49%。陶华碧虽不持有股份,但担任董事长,对公司发展的大方向进行着把控。从中可看到“老干妈”是绝对控制自己家人手上的。因此,上市就意味着有股权被稀释、独享利润被“摊薄”的风险,甚至可能出现经营决策都会被更多人控制的局面。假如这样,我想做为一个没有上过学的单身母亲,为养家糊口,从上世纪80年代末做起“老干妈”的陶华碧是绝对不愿意看到的。

其次,再来看“老干妈”的运营状况。“老干妈”的商业模式就是简单的“收款——发货”,采取“不欠账、不赊账”的现销模式,公司应收账款周转期为0天,现金流充裕,可谓是“不差钱”。老干妈辣酱不仅畅销于全中国,而且畅销全球,出口突破80个国家和地区,甚至被认为是”来自中国的进口奢侈品”。在2016年销售突破45亿,每天平均卖出200万瓶。2017年陶华碧及两儿子身家总和75亿元,再登胡润中国百富榜富豪榜。此外,我们可以看到“老干妈”还因5 年累计纳税22 个亿,直接提供就业岗位4100 个,直接间接带动800 万农民致富,而获得政府奖励送的贵AA8888、贵AA6666、贵AD9999、贵AW7777车牌。从中我们看到“老干妈”选择不上市,因为“老干妈”不缺钱底气足,根本不需要借助股市融资扩张,而且现金流非常充裕,仅靠自有的资金就可以保证公司的正常运营和发展。良性的发展、丰厚的利润、充裕的现金,正是“老干妈”掌门人陶华碧坚持“不贷款、不融资、不上市”的底气所在。

第三,“老干妈”不上市,还因为不愿意过多将公司和家族个人的信息公之于众。上市意味着要接受严格的信息纰漏制度,就意味着公开企业的信息,包括某些商业秘密。有数据显示,截止2017年末,目前辣酱市场320亿销售额中,不断有新品牌、新产品涌现。面对市场多如牛毛的调味品,面对本已竞争激烈的市场,即使排市场第一位风头正火的“老干妈”所面临的形势不容乐观。“老干妈”也担心自己商业经营模式被复制,担心自己制辣椒炒制技术泄密,从这个意义上讲,也许不上市也是保护自己的一个手段。

最后,在国内知名企业中曾经有句顺口溜:“永不上市老四家,顺丰华为老干妈,还有一个娃”,而这四家还被戏称为“不上市联盟”。可如今,面对激烈的市场竞争,顺风早已上市了,哇不上市恐怕也要被宗庆后的独生女宗馥莉打破了。而“老干妈”呢?在众多同类品牌的围攻下,面对市场向高端化、时尚化和多渠道化的方向发展,如何顺应时代发展,这是摆在“老干妈”面前的一道必解难题。也许过去,不接受媒体采访,不搞营销,不贷款,即便政府推动也不上市,只做好本行提升品质,把商业模式做到简单极致,企业也能做大做强。但今天面对原材料使用被质疑、核心技术被泄密、假冒横行的“老干妈”,有可能就像大润发创始人离职时说:“战胜了所有对手,却输给了时代”那样,假如你不拥抱时代,自然有人会拥抱时代。 总之,“老干妈”上不上市,完全取决于自身发展的需求。不管如何,面对那个被誉为全球最顶级的辣酱的“老干妈”,说过“我是中国人,我不赚中国人的钱,我要把老干妈卖到外国去,赚外国人的钱”的“老干妈”,我衷心祝愿这个“国民干妈”的明天更加辉煌,让中国的辣香传遍全世界!

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