业绩好的股票，跌破净资产，其实是很常见的事情。
银行股，就是最好的例子。
净资产，指的是这家上市公司，如果变卖全部的家当之后，能换来多少钱。
市值，指的是这家上市公司的股票，如果按照当下价格全部卖出，能对应多少钱。
股票破净，指的是如果你从股票市场，把这家上市公司的股票全部买下来。
买下来所花的钱，比起卖掉这家上市公司可以拿到的净资产更低少。
这种情况下，理论上是存在资本套利的。
另外，从安全性角度来看，破净的上市公司，安全边际就非常高。
股票之所以破净，其实有两个问题，必须想明白。
第一，通过买入股票，再通过净资产去买卖交易，是行不通的。
股票破净，如果买买买，然后成为企业股东，再去变卖净资产，靠谱吗？
肯定是不靠谱的。
因为大量资金买入，股价一定会出现上涨的。
实际情况就是，破净的筹码，看似一抓一大把，实际上占比也并不高。
想要通过这种方式去曲线救国，根本是不可能的。
通过二级市场去买入一家上市公司，再处理净资产赚钱，就是天方夜谭。
所以，股价是不是破净，对于很多资金来说，压根无所谓。
反倒是市盈率，如果真的很低，上市公司能赚到钱，还是有一部分资金会愿意通过买入股票去赚分红的。
第二，净资产可能会存在虚高的情况，并非真实净资产。
还有一个问题，可能很多人没有想明白。
上市公司的净资产，不一定就是真正意义上的净资产。
很多净资产都是虚高的。
比如什么应收账款，商誉什么的，都有爆雷的风险。
即便是一些土地净资产，也可能会因为估价的事候，出现虚高的情况。
当你去处理净资产的时候，可能就会变成不良资产，最终大打折扣。
资产的流动性价值，和资产的静态价值，中间一定是有差距的，这一点必须非常明确。
所以，是不是真正的破净，其实还很不好说。
换句话说，在股票投资中，净资产本身，参考的价值和意义，并没有那么大。
我们经常会听到一个指标，ROE，净资产收益率。
也就是一家上市公司的净资产，每年的收益情况。
ROE可以很好的衡量一家上市公司的实际收益率，大部分破净的公司，ROE其实都是很低的。
也就是，这部分上市公司，其实赚钱能力都不太行，资产的增长速度是很缓慢的。
大部分破净的公司，其实都是净资产很庞大的大公司。
其中一大部分，还都是周期性的行业。
简单的说，顺周期里会赚钱，上市公司业绩好，股价就高，自然不会破净。
等到逆周期里，上市公司净利润很差，业绩也不太行，股价自然就下跌，破净的可能性就很大。
一旦净资产收益率（ROE）出现负值，那么市净率（PB）也就失去了价值。
看净资产去炒股，可能不会大亏，但一定赚不到大钱。
通常来说，涨幅大的股票，或者说是能够长期上涨的股票，市净率一定是偏高的。
但这背后，净资产收益率，其实也是很高的。
股价上涨，和上市公司的赚钱情况，长期来看一定是成正比的。
但是赚钱情况和市净率是没有必然关系的。
市净率，是总市值除以净资产，和净利润并没有关系。
因此，股票炒作的底层逻辑，和市净率是无关的。
市净率低，代表安全系数高。
买这样的股票，长期来看，亏钱的可能性很小。
但是市净率低，代表资金并不看好这类股票，长期来看，这类股票上涨的空间也不大。
资金真正看好的股票，往往是高市盈率，高净资产收益率，对应高成长性的股票。
这些股票的市盈率可能都要50倍，甚至100倍，更别提市净率了。
但是成长性的个股，如果业绩能够验证预期，那么贵就有贵的价值。
炒股本身，是一个动态的投资过程，千万不要用静态指标去下结论。
股票跌破净资产的情况在股票市场中并不罕见，很多投资者不理解这种现象。在实际情况中，有些公司在业绩不断提高的同时，股票却跌破了净资产。这背后往往有着多方面的因素影响，以下将通过多维度的分析解释这种情况的原因和意义：
一、 股票市场的波动导致股价下跌
股市经常出现短期波动，这些波动可能是因为市场情绪、大宗交易或者意外事件等等造成，会导致股票价格的短时间下跌。其他与公司业绩无关因素同样可以影响股票价格的波动。相反，即使一家公司的业绩一直稳步增长，但若公司股票传出负面消息，或外部事件突然产生，也可能导致股票价格中断下跌。
二、 公司未来收益预期不佳导致股票价格下跌
股票价格通常受到未来公司业绩预期的影响。如果投资者认为某公司未来的盈利将疲软，那么他们就可能开始减持或抛售这家公司的股票。而这就可能导致股票价格下跌，即使公司业绩过去表现良好。
三、 公司的负债水平影响股票价格
即使公司收入和盈利不断上升，但由于公司的负债水平过高，就可能影响股票价格。因为投资者主要关注的是公司的股东权益，如果公司负债过多，股东权益将被稀释，从而可能导致股票价格下跌。此外，如果公司的债务过多，那么公司就必须面对高额的利息费用，最终限制了公司的利润增长，也可能导致股票价格下跌。
四、行业竞争加剧导致股票价格下跌
即使公司自身经营良好，但行业竞争加剧也可能导致股票价格下跌。如果同行业其他公司开始竞相降价，那么这样的行动就会影响到公司的利润，并可能导致股票价格下跌。长期竞争加剧还可能导致行业公司整体利润下降，因此，即使一家公司在自己的市场表现出色，但是行业整体表现不佳，股票价格也可能下跌。
五、 因为外部市场偏差和错误预测
有时候股票价格中断下跌可能是由于投资者错误的预测将来的股票走向。例如，过度乐观的预测可能导致投资者高估了一家公司的成长潜力，从而推高了股票价格，但被后续证书证明股票价格偏高时，股票价格会跌破净资产。类似的，投资者可能错误的评估了公司的风险，或没有考虑到重大的公司或行业事件，导致股票价格下跌。
综上，股票业绩好，但跌破了净资产，可能是由于股票市场的波动导致股价下跌、预期未来收益不佳、公司的负债水平影响股票价格、行业竞争加剧等多方面的因素综合作用的结果。投资者需要谨慎考虑多方面因素的影响，才可以更准确地预测公司股票价格的走向，投资才有更高的收益概率。
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